1)根據(jù)公司官方微信公眾號5月9日披露，宇信科技攜手麒麟軟件、平凱星辰、中科可控三家產(chǎn)業(yè)合作伙伴，聯(lián)合推出了全國產(chǎn)化、采用分布式架構(gòu)的統(tǒng)一監(jiān)管報(bào)送聯(lián)合解決方案，實(shí)現(xiàn)了金融信創(chuàng)在監(jiān)管報(bào)送業(yè)務(wù)場景的落地應(yīng)用。在該方案中，宇信科技的統(tǒng)一監(jiān)管報(bào)送平臺(tái)、銀河麒麟高級服務(wù)器操作系統(tǒng)V10、平凱星辰的TiDB數(shù)據(jù)庫、中科可控的R6230HA服務(wù)器將進(jìn)行深度融合。

2)公司近日發(fā)布2022年一季報(bào)，22Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.07億元，同比下降2.50%，其中軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.15億元，同比增長24.10%。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤159.74萬元，同比增長106.07%?？鄢墙?jīng)常性損益、剔除股份支付費(fèi)用，歸母凈利潤1599.11萬元，同比增長21.26%。

22Q1軟件業(yè)務(wù)開局良好，核心產(chǎn)品線多點(diǎn)開花根據(jù)公司一季報(bào)和官方微信公眾號披露，22Q1公司營業(yè)收入4.07億，同比下降2.50%，但核心的軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.15億元，同比增長24.10%。代表未來發(fā)展方向的創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4154.75萬元，同比增長130.23%，均實(shí)現(xiàn)了良好的開局。結(jié)合公司此前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，我們認(rèn)為22Q1總體營收下滑主要源于公司系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的收入放緩，背后或與疫情的多地散發(fā)有關(guān)。總體來看，我們認(rèn)為公司核心業(yè)務(wù)并沒有受到太多影響，22Q1延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢：

1)數(shù)據(jù)產(chǎn)品線：根據(jù)公司官微披露，22Q1數(shù)據(jù)產(chǎn)品線整體保持高增長態(tài)勢，新增訂單較去年同期增長超40%，多個(gè)業(yè)務(wù)產(chǎn)品取得突破性的進(jìn)展。其中，在數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理領(lǐng)域，公司拿下了政策性銀行首單，具有行業(yè)示范性效應(yīng)。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理咨詢與產(chǎn)品實(shí)施一體化的解決方案發(fā)布至今，已在超過10家金融客戶完成落地。

2)信貸產(chǎn)品線：根據(jù)公司官微披露，22Q1公司以業(yè)務(wù)中臺(tái)理念構(gòu)建的新一代分布式信貸V5版本，持續(xù)保持先發(fā)優(yōu)勢。另一方面，依托在銀行積累的豐富項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，信貸產(chǎn)品線開啟了向擔(dān)保、典當(dāng)、ss租賃、汽車金融等非銀領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，并在22Q1成功實(shí)現(xiàn)新項(xiàng)目中標(biāo)。

3)監(jiān)管產(chǎn)品線：根據(jù)公司官微披露，滿足監(jiān)管新規(guī)的要求，22Q1公司推出了EAST5.0報(bào)送產(chǎn)品、存款保險(xiǎn)2.0報(bào)送產(chǎn)品、新關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易管理系統(tǒng)等多款新產(chǎn)品，為今年業(yè)務(wù)發(fā)展蓄力。目前EAST5.0報(bào)送產(chǎn)品、存款保險(xiǎn)2.0報(bào)送產(chǎn)品市場開拓順利，均實(shí)現(xiàn)了在多家銀行的落地。

4)渠道產(chǎn)品線：根據(jù)公司官微披露，22Q1基于業(yè)務(wù)中臺(tái)理念設(shè)計(jì)的新版企業(yè)網(wǎng)銀、個(gè)人網(wǎng)銀、手機(jī)銀行等全渠道前端產(chǎn)品接連在多家銀行中標(biāo)，覆蓋省級農(nóng)信社、城商行、外資銀行等。此外，新手機(jī)銀行產(chǎn)品還成功落地東南亞市場。在客戶資源管理和數(shù)字化營銷領(lǐng)域，公司完成了產(chǎn)品與解決方案的跨越式升級，接連拿下某股份制銀行數(shù)字化營銷中臺(tái)項(xiàng)目及多家城商行新一代客戶關(guān)系管理平臺(tái)和數(shù)字化營銷平臺(tái)項(xiàng)目。

5)海外業(yè)務(wù)：根據(jù)公司官微披露，22Q1公司加快推進(jìn)新加坡、印尼、柬埔寨、馬來西亞四國的市場拓展，挖潛本地更多金融機(jī)構(gòu)，取得新的項(xiàng)目機(jī)會(huì)。

投資建議

宇信科技作為國內(nèi)規(guī)模最大的金融科技解決方案市場的領(lǐng)軍者之一，有望受益于金融IT領(lǐng)域資本開支持續(xù)增長和創(chuàng)新運(yùn)營業(yè)務(wù)的新增長。我們預(yù)計(jì)公司2022/23/24年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.54/57.79/71.44億元，同比增長24.9%/24.2%/23.6%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.15/6.55/8.36億元，同比增長30.2%/27.1%/27.6%。維持買入-A的投資評級，給予6個(gè)月目標(biāo)價(jià)20.16元，相當(dāng)于2022年的28倍動(dòng)態(tài)市盈率。

風(fēng)險(xiǎn)提示：核心技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期;金融行業(yè)需求不及預(yù)期。