核心觀點

(相關(guān)資料圖)

5 月26 日，秦皇島動力煤Q5500 現(xiàn)貨價格為895 元/噸，周環(huán)比下跌9.14%。5 月24 日，環(huán)渤海動力煤Q5500 綜合平均價格指數(shù)（長協(xié)為主）為729 元/噸，周環(huán)比持平。

5 月26 日，山西主焦煤現(xiàn)貨平均價為1405 元/噸，周環(huán)比上漲0.14%。

日照港冶金焦均價為1930 元/噸，周環(huán)比下跌4.93%。5 月26 日，焦煤北方六港庫存209.9 萬噸，周環(huán)比上漲13.3 萬噸，漲幅6.77%。焦炭全國港口庫存194.4 萬噸，周環(huán)比上漲7.8 萬噸，漲幅4.18%。

行業(yè)動態(tài)

5 月23 日，萬華化學(xué)發(fā)布公告。福建工業(yè)園25 萬噸/年TDI 裝置于2023年5 月22 日產(chǎn)出合格產(chǎn)品，實現(xiàn)一次性開車成功。該項目投產(chǎn)對強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、提升園區(qū)綜合競爭力具有重要意義，將進一步優(yōu)化TDI 產(chǎn)業(yè)布局。

5 月26 日，布倫特原油價格為76.95 美元/桶，周環(huán)比上漲1.81%；WTI原油價格為72.67 美元/桶，周環(huán)比上漲1.57%，布倫特-WTI 價差為4.28美元/桶，周環(huán)比上漲6.20%。

5 月26 日，新加坡無鉛汽油價格為89.4 美元/桶，周環(huán)比上漲0.93%，較年初下跌3.27%，柴油價格為90.5 美元/桶，周環(huán)比下跌0.26%，較年初下跌20.37%，航空煤油價格為89.4 美元/桶，周環(huán)比下跌0.67%，較年初下跌22.76%。5 月26 日，新加坡汽油價差為12.4 美元/桶，周環(huán)比下跌4.24%，較年初上漲91.67%，柴油價差為13.6 美元/桶，周環(huán)比下跌10.61%，較年初下跌51.14%，航煤價差為12.5 美元/桶，周環(huán)比下跌13.65%，較年初下跌58.26%。

5 月26 日，POY 主流產(chǎn)品報價為7275 元/噸，周環(huán)比+25 元/噸，+0.3%；POY 主流產(chǎn)品價差為1130 元/噸，周環(huán)比+29 元/噸，+2.7%……FDY 主流產(chǎn)品報價為7975 元/噸，周環(huán)比+25 元/噸，+0.3%；FDY 主流產(chǎn)品價差為1830 元/噸，周環(huán)比+29 元/噸，+1.6%。DTY 主流產(chǎn)品報價為8625元/噸，周環(huán)比+25 元/噸，+0.3%；DTY 主流產(chǎn)品價差為2480 元/噸，周環(huán)比+29 元/噸，+1.2%。

投資建議：煉化板塊推薦中國石化，關(guān)注榮盛石化、東方盛虹、恒力石化、恒逸石化。推薦油氣資源屬性突出且具高股息率的中國海油、煤炭和天然氣資源兼?zhèn)涞膹V匯能源，和具備油氣強貝塔屬性的中國石油和新潮能源。生物柴油未來發(fā)展前景光明，看好嘉澳環(huán)保、卓越新能。看好尼龍66 產(chǎn)業(yè)鏈，看好元利科技、中國化學(xué)、華峰化學(xué)和聚合順。原料輕質(zhì)化，看好乙烷裂解制備乙烯產(chǎn)業(yè)鏈，相關(guān)標(biāo)的：衛(wèi)星化學(xué)。

風(fēng)險分析：宏觀經(jīng)濟波動，油價上行或下行超預(yù)期等。